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2016年9月號 第474期

企業「為股東賺到盡」是謬誤

「持份者理論」(Stakeholder Theory),就是相信企業高層應不只透過利潤最大化向股東負責,更要向其他主要的持份者負責,平衡各持份者的利益以賺取合理利潤和可持續的長遠價值,而不是「賺到盡」。根據費里曼(R. Edward Freeman)的模式,企業有六類持份者:股東、高層、員工、顧客、供應商及社區(包括環保),他們都對企業重大決策有參與權。

資本主義自由市場,原是基於「看不見的手」的假設和參與者的誠實互信,充分發揮個人的自由意志和工作積極性,使市場達到均衡高效狀態,取得共贏。不過,20世紀以來,由於全球化、科技發展迅速,以及個人主義泛濫,資本主義逐漸只顧追逐短期利潤。富商可憑資金、知識、科技、政商關係甚至「暴力」壟斷資源和市場;工業大量生產,造成對自然環境的嚴重破壞;金融市場已變成「錢博錢」的零和金錢賭博遊戲。

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全文刊於今期信報財經月刊

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